| 时至今日，12家主流LED封装厂半年报已披露完毕。经高工LED汇总，5家企业营利双增，其中东山精密两项皆为第一。长方集团净利润“逆袭”最大，较上年同期上涨3727.94%，实现扭亏为盈。
12家企业盈利能力主要指标情况（数据来源：企业财报）
大环境低迷，企业如何盈利？
大部分企业在其半年报中均提及到大环境不景气的问题。如今全球经济下行，贸易摩擦不断，加之国内市场需求逐渐饱和，致使LED封装产品价格下滑，龙头集中性增强，整体竞争将更为复杂。
在此情形下，企业也采取多重措施保障利润。从5家营利双增的封装厂来看，扩张规模、提升高附加值产品份额、降本增效是增强盈利能力的三项重要举措。
扩张业务规模往往是资金基础雄厚企业的首选。东山精密作为此次营收与净利最高的企业，在从LED封装获利的同时，还兼具FPC电路板、通信设备等业务。公司称，报告期内，各个业务整体发展稳健，其中FPC产品因市场需求较好，营收大幅增长，为整体业绩带来显著贡献。此外，公司各个生产基地也在逐步释放产能。
在各项业务中，东山精密也聚焦在了热点技术上。对于LED封装，东山精密追逐显示技术改革趋势，持续主攻小间距显示产品，并顺应市场变化，走上高端定制路线；对于通信业务，东山精密则抓住5G的风口，储备产品扩大产能。
同样，兆驰股份也在向产品附加值更高的细分领域进军，巩固高端市场地位。在LED业务中，兆驰股份已储备包括全光谱健康照明、超高光效、量子点On-chip封装、低热阻倒装等高含金量技术，以此提升产品毛利。
最后，公司通过降本增效，将资源实现最高优化配置，维持了利润空间。具体表现在简化管理层级、剥离冗余资产说损耗、加强应收账款管理及存货疏通，同时通过自动化与规模化提升生产效率等方面。
补贴背后的真身
值得注意的是，政府的补贴对LED产业的发展一直起到推波助澜的作用。2019年上半年，12家封装企业均获得一定数额的政府补助，为公司发展提供更为强劲的动能。
12家企业计入当期损益政府补助情况（来源：企业财报）
从表格可知，厦门信达、木林森及瑞丰光电补助比例较高。厦门信达财报显示，其补助主要用于技术研发、大宗贸易、LED生产线改造等方面。事实上，厦门信达业务格局多元，涵盖信息、汽车经销、供应链服务等领域，体量巨大，因此相比其他封装企业需要更强的驾驭与管理能力。从营收来看，厦门信达对外的“吸金能力”并不弱，已形成规模化优势，而面对大规模“疆土”的管理，公司也表示，目前已着手进行资产梳理，力争培养核心竞争力，改善盈利质量。
木林森对补助的依赖则从去年就开始显露。2018上半年，木林森计入当期损益的补助金额约达4.90亿，占当期净利润的101.24%。近几年，木林森通过并购、扩产等手段，不断加深LED产业链中下游的渗透程度，也带来了一系列明显成效。不过在大刀阔斧迈进之时，木林森仍需要注意自身的盈利独立性，才能从容应对未来大环境的各种变数。
事实上，即使想要他人扶持，也需先将自身站稳。眼下，行业正盛传“细分为王”的说法，健康照明、智能照明等细分领域如雨后春笋般冒出，Mini LED、5G基站、物联网等技术也在不断涌动，在这些市场抢占先机，或可为企业带来巨大成长性与利润空间。
技术的推进与革新往往离不开研发。在12家企业中，有8家的研发投入较上年同期有所增长，其中东山精密增幅最大，几近翻番。而从财报得知，大部分企业也是将这些费用主要用于上述新技术与新应用的研发上。
12家企业研发情况（数据来源：企业财报）
总体来说，如今大环境危与机并存，无论大小企业都需要修炼内功，以度过难关或更进一步。但与此同时也应量力而行，不可急功近利，将步子迈太大。毕竟，走得快固然好，走得稳更重要。 |
