受到终端市场需求疲弱、LED库存去化缓慢、市场价格竞争加剧等众多因素的影响，2023年LED行业发展陷入较为低迷的情况。在此背景下，去年产业中游的LED封装企业业绩都受到不同程度的负面影响。
进入2024年，在下游LED显示、照明细分市场需求有逐步复苏的迹象下，上半年多家国内上市封装企业也迎来业绩复苏的好消息。然而，随着近期三季报的公布，今年LED封装行业的发展又有变化出现。
上半年多家企业业绩增长，LED封装业务迎来复苏
回顾2024上半年，多家国内上市封装相关企业实现营收与净利润增长。
营收方面，除德豪润达、长方集团营收下滑外，兆驰股份、东山精密、国星光电、聚飞光电、瑞丰光电等8家企业上半年均实现营收增长。其中，东山精密营收最高，达到166.30亿元，同比增长21.67%；福日电子营收增幅最大，同比增长28.41%，营收达到了53.11亿元。
净利润方面，上半年多家企业的净利润有复苏好趋势，其中，兆驰股份、聚飞光电、国星光电实现净利润增长；万润科技、瑞丰光电扭亏为盈；长方集团、德豪润达、福日电子亏损同比缩小。
聚焦到LED封装板块，相较2023年同期，大部分企业在上半年均实现了该业务的营收增长：
兆驰股份：兆驰股份的LED产业链包含上游芯片、中游封装、下游应用。该版块上半年营收25.84亿元，同比增长29.39%，占总营收比重从25.81%上升至27.14%。
鸿利智汇：上半年，鸿利智汇的LED封装业务营收15.34亿元，同比增长14.84%，占总营收比例80.68%，毛利率为16.77%。报告期内，公司持续优化客户营销策略，通过精准投入资源，优化客户结构，提高现有客户粘性。
国星光电：国星光电的LED封装及组件产品业务包括显示屏用器件、白光器件、车载应用、光电子器件。上半年该业务实现营收13.44亿元，同比增长5.92%，占总营收比重72.49%。
聚飞光电：聚飞光电的LED封装产品主要应用于手机、电脑、液晶电视、显示系统、车载电子、智慧照明、健康检测、智能穿戴、光传感等领域。上半年聚飞光电的LED产品实现销售收入12.77亿元，同比上升20.13%，占营业收入的91.63%，产品综合良率达99.33%。
瑞丰光电：上半年LED产品实现销售收入6.29亿元，比去年同期上升4.71%；占主营业务收入的 92.77%；LED产品毛利率25.08%，较上个报告期提升11.68个百分点。
东山精密：东山精密的LED显示器件主要应用于室内、外小间距高清显示屏等专业领域及显示器背光产品等。上半年，东山精密的LED显示器件营收4.38亿元，同比增长4.30%。
万润科技：万润科技的LED光源器件封装产品广泛应用于消费电子、电视背光、消防安防、汽车电子及智能家居等领域。上半年，万润科技的LED光源器件及相关业务营收1.99亿元，同比增长31.84%；毛利率从27%小幅上升至27.52%。
德豪润达：上半年，德豪润达的LED封装业务营收1.34亿元，同比增长29.64%；LED封装业务净利润为1202万元，同比增长72%；毛利率提升至19.82%，同比提高2.22个百分点。
长方集团：长方集团的贴片式LED（含大功率）业务在上半年实现营收2823.47万元，营收同比增长39.73%，毛利率同比增长39.69%。
三季度封装企业增收不增利
来到三季度，封装企业普遍业绩表现优于2023年同期，然而相较上半年的表现，企业增长力度有所缩小。
第三季度，增收不增利成为封装企业普遍现象。从统计的封装企业对象来看，除福日电子、万润科技、国星光电、长方集团营收下滑外，其余封装企业在营收上均实现增长。其中，聚飞光电营收利润双增长，营收8.15亿元，同比增长17.78%；净利润8078万元，同比增长27%。
大部分企业并未透露三季度业绩变动的具体情况。但全球经济复苏情况缓慢仍是影响各行业发展的主要原因，LED行业也不例外。以LED目前最大应用的照明市场来看，根据TrendForce集邦咨询报告《2024全球LED照明市场分析-2H24》分析预测，尽管2024上半年LED照明封装市场平均价格跌幅收窄，但在下半年，受累于全球经济疲弱和房地产市场投资明显放缓，终端LED通用照明市场需求恢复不佳，LED封装厂商订单能见度仍不明朗。
另一方面，LED照明产品结构因区域市场产品需求分化，新兴市场需求崛起，有利于中低端产品出货量持续提升，部分抵消传统区域市场需求不佳的负面影响。TrendForce集邦咨询预估2024年照明LED产值小幅下跌至35.18亿美金(-1.3% YoY)。
全球经济复苏情况不及预期对主要LED应用的发展影响仍在持续。但从上半年情况来看，一些LED行业发展新机会已经到来。更加专业、具备高价值与高增长潜力的细分应用领域成为了LED封装企业在2024上半年业绩成长的关键动能，也是LED行业全年发展的主要亮点。
展望未来，这些细分领域的布局，也将成为LED封装企业突破发展困境的关键。更多的封装企业将通过多元途径摆脱传统市场的“内卷”，在新赛道中找到新的“舒适圈”。
汽车新四化发展效应持续，车用LED需求强劲
车用LED已在近年成为多家LED封装企业重点关注的赛道，随着汽车行业向新四化方向持续迈进，对高性能车用照明、车载显示需求不断加大，LED封装企业得以继续在车用领域内获利。
多家封装企业在半年报中指出车用LED产品业务加速成长的情况。鸿利智汇在上半年内获得多个LED汽车照明项目定点，涉及吉利、北汽、合众、宇通客车等客户，为应对新项目订单的快速增长，鸿利智汇对车规级LED灯珠独立专线进行产能扩张。
国星光电在上半年拓宽车载LED应用，全力打造汽车交互、显示和照明应用的 LED产品线，搭建了丰富车用LED产品矩阵，其中，车外交互显示模组已经量产进入多款新势力车型，背光LED进入多家主机厂的热卖车型。
瑞丰光电在上半年车用LED业务大幅增长，销售收入同比提升68.07%。同时，瑞丰光电持续推出车用LED产品，包括车载超薄Mini LED COB背光产品、车用-ADB 模组和Smart RGB氛围灯等。
聚飞光电表示，公司在车用照明业务迎来快速突破，已进入包括比亚迪汽车、上汽集团、广汽集团、长安汽车等国内自主品牌主机厂供应链体系。另外，还与华域视觉、嘉利股份、星宇车灯、伟瑞柯、金业车灯等国内多家重要Tier1厂商达成深度合作，与法雷奥、马瑞利等国际重要厂商进行多种形式的业务开展。
德豪润达在上半年实现前装车灯产品增长迅速，公司实现为国内知名车企稳定供货，成为驱动器业绩有较大幅度增长的关键原因。
万润电子在上半年也积极挖掘LED汽车电子细分领域，积极参展，展示和推广LED汽车电子产品及技术，致力于为客户提供全面的车载照明整体解决方案，扩大LED汽车电子业务规模。
车用LED在上半年表现优异，成为各家封装厂业绩回升的关键原因之一。随着汽车市场保持电动化,网联化,智能化,共享化发展，预计2024全年车用LED将继续保持稳定需求态势。
根据《TrendForce 2024全球车用LED市场-照明与显示产品趋势》，2024年汽车制造商面临到市场竞争与成本下降的压力，积极朝向自适应性头灯(ADB Headlight)、Mini LED尾灯、贯穿式尾灯(Full-Width Taillight)、格栅灯(Grille Lamp)/全宽带前灯条(Full-Width Front Stripe)、(智能)氛围灯、Mini LED背光显示等先进技术做为高附加价值产品进行市场营销。
以上产品将带动2024年车灯/车用LED市场需求稳定成长，分别达到373.95亿美金与34.45亿美金。
Mini LED背光电视市场火；LED显示屏迎出海潮
电视市场上，Mini LED背光电视产品越来越多，终端厂商通过积极优化新品规格与价格，让Mini LED背光电视的市场竞争力大幅增加，因此吸引了更多的消费者购买。
而TrendForce集邦咨询指出，2024年上半年，电视品牌商陆续面临面板涨价，运费上调等问题。为改善营收状况，厂商继续扩大产品尺寸，例如中国品牌TCL、小米和海信通过减少Mini LED分区数，以更具竞争力的价格吸引消费者。策略成功刺激了市场对Mini LED背光电视的需求，同时也带动LED背光封装的需求。
聚飞光电在上半年积极扩充生产线，及时满足客户需求，实现了Mini LED背光产品销售额的快速增长。国内头部客户110/100/98/85英寸等大尺寸Mini LED 端电视销售火热，55/65/75英寸等终端产品应用方案持续大量交货，公司作为主力供应商已成功导入重点客户的系列新产品。
兆驰股份在LED封装业务部分成功开拓了国内外众多头部电视品牌客户，且 Mini LED电视背光模组的新增订单已开始陆续交付。
TrendForce集邦咨询 《2024Mini LED新型背光显示趋势分析报告》分析预计，2024全年Mini LED电视出货量年增55%，达到635万台。因此接下来的时间里随着终端厂继续打造多元Mini LED电视阵容加快渗透市场，或将促使Mini LED背光封装产品需求的进一步上涨。
从背光转向LED直显部分，LED显示屏产品同样在刺激着封装产品需求。
根据TrendForce集邦咨询《2025全球LED显示屏市场展望与价格成本分析报告》分析，上半年，海外市场上，中东和东南亚地区对LED显示屏需求持续快速增长，其他市场如非洲、拉丁美洲和大洋洲等地也在保持稳步增长。
LED显示屏厂利亚德、洲明科技、艾比森、雷曼光电、奥拓电子均在海外业务实现业绩的同比增长。而从应用上来看，LED电影屏、虚拟拍摄、一体机等逐步崛起，则为显示厂商提供更多发展新方向。
在新市场与新应用兴起的背景下，为平衡更多新兴应用市场对高显示与低成本产品的需求，封装企业在直显领域大力推行的COB、MIP封装技术也得以发展。
其中，在COB方面，兆驰股份的COB显示应用在2024年上半年实现营业收入4.32亿元，净利润0.77亿元，全年营收预计突破10亿元，业绩显著增长。Mini COB在P1.5以上点间距市场的渗透率也大幅提升，COB显示应用业务快速发展。
根据此前TrendForce集邦咨询《2024全球LED显示屏市场展望与价格成本分析》显示，2024年，虽然COB技术仍保持快速发展的态势，不过MiP产品比重也会提升，在终端需求的推动下，预期LED显示屏封装市场规模也实现增长。
市场挑战不断，新应用、新技术、新市场挖掘是破题关键
尽管有一定的波折，但2024年LED封装企业仍走在持续复苏的道路上。面对市场需求不足，行业竞争加剧的情况，更多LED封装企业逐步从一味的价格战中退出，寻找出适合自身情况的经营之路。在未来市场情况或仍未明朗的情况下，LED封装企业已意识到未来发展的关键所在。
那就是在稳固本业的同时，加大新应用、新技术、新市场探索，最大化LED产品的价值，这不仅是LED封装企业，也是LED全行业走向新一轮发展黄金期的必经之路。（文：LEDinside Irving） |
