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下半年面板价格涨不动,LCD厂将再现赚钱难?

    作者:宏拓新软件
    发布日期:2024-07-08         
阅读:43     
 
 

2022年下半年以来,LCD液晶面板厂商便启动了控产增效的策略,此举对整个产业竞争格局的稳定发展以及产能规模的重塑起到了可持续的积极影响。

基于供给端健康的生产状态,随着经济缓慢复苏,旺季品牌备货需求逐渐回温,LCD面板产业在2023年步入新的上行周期,TV/MNT监视器/笔电各尺寸面板价格整体呈现回升趋势。以TV面板为例,价格自3月开始上升,并于9月来到最高点。

但实际上,2023全年终端买气并不佳,五大传统应用终端销量下降,LCD产业总体处于修整期,虽然下半年消费电子进入旺季,一定程度带动了终端市场需求复苏,但明显的回温迹象直到2024年才出现。

上半年面板价格“涨”声起,下半年行情有待观察

从2023年价格趋势图可见,TV面板价格遵循行业周期规律,在2023年第四季淡季效应影响下出现了回落,面板厂稼动率降低。而2024年1月虽然仍是面板淡季,但供给端推动效果显著。

一方面,年初日本地震导致上游偏光板等材料供货紧张;另一方面,面板厂减产及岁修计划,库存水位低。这些因素刺激了终端品牌的备货需求,促使TV面板价格止跌企稳,并于2月开始全面起涨,3月涨幅扩大。

然而,由于需求持续提前,品牌备货意愿在5月开始转弱,同时,618等年中大促活动的效果不如预期,TrendForce研究副总范博毓指出,618销量可能年减达双位数以上,意味着品牌客户短期内更无能力扩大甚至延续前几个月的面板采购动能。《TrendForce 2024面板价格预测月度报告》最新调研数据显示,TV面板涨价动能明显减弱,各尺寸面板价格目前已转向持平。

至于第三季TV面板是否将面临跌价压力,范博毓认为,价格变化将取决于面板厂产能调控的态度,第三季行情有待进一步观察。

IT产品部分,在第一季淡季中,由于供给端保持按需生产以及红海航运等物流因素不稳定,部分客户开始加强MNT面板的拉货意愿。同时,TV面板产能对MNT面板产能造成一定的排挤,也拉高了MNT面板价格上涨的预期。

需求端,在消费电子市场逐步回温之际(尤其是中高阶电竞相关需求),品牌为拉高库存而提前备货,也为MNT面板注入了涨价动能。并且,TV面板价格上涨效应对MNT、笔电面板价格产生了刺激作用,MNT两种尺寸面板价格自4月起涨价态势开始显现。

尽管如此,根据范博毓观察,随着TV面板价格止涨,叠加近期客户端备货水位已来到短期满足点,而部分IC零组件供货不顺问题也已陆续获得舒缓,后续MNT面板价格预估涨幅将持续收敛。

笔电市场在第四季备货潮之后也进入第一季淡季低谷期,品牌库存维持高位,终端需求不确定性较高。尽管第二季需求相比第一季有所复苏,但面板厂在笔电面板价格策略方面仍较为被动,仅有低阶的HD TN机种在4月份开始微幅上涨。

目前来看,由于品牌备货需求提前到了第二季,第三季笔电面板需求季增幅度预估将持续缩小。展望下半年,由于增幅可能缩小,整体面板价格上涨动能空间不多,预估整体转为持平趋势,其他IPS机种大多仍维持持平水平,较难见到上涨的讯号。

上半年量价齐升,LCD面板厂盈利转机出现

面板价格变化通常会直接反馈到厂商的业绩上,但值得注意的是,尽管新一轮上行周期在2023年已经开启,2023下半年面板厂的营运同步有所好转,然而,综合全年来看,BOE京东方、TCL华星、友达、群创、天马等面板厂商2023年总体仍未逃过业绩下滑、亏损的困境。 

 可喜的是,整体盈利转机在2024年渐渐显现。据WitsView观察,面板厂Q1营收相比去年同期均有所提升,盈利能力也得以改善。其中,京东方归母净利润同比大幅成长297.8%;TCL华星、彩虹股份成功扭亏为盈;友达、群创、天马等亏损同比收窄。

究其原因,这是供需两端共同“发力”的成果。供给端,主要厂商维持按需生产的健康状态,并积极优化相关业务和产品结构,成效逐渐显现。需求端,大型体育赛事、新品备货潮、618促销活动三大因素驱动,面板厂迎来量价齐升的局面(TV面板为主)。

以TCL华星的情况来看,其在去年下半年就已经扭转了亏损的局面(2023年下半年净利润为34.41亿元),盈利能力逐步企稳回升。今年,受益于半导体显示行业供需关系好转,主流产品价格稳步提高;同时,内部优化了商业策略,改善了业务结构,TCL华星Q1实现净利润5.39亿元,同比扭亏。

台系面板厂盈利能力同样传出好转的信号,两大主要玩家友达和群创Q1均减亏,营收同比取得10%以上的成长。其中,友达Q1面板总出货面积达529.5万平方米,环比增长4.1%,同比增长23.2%。

友达表示,第一季电视面板价格逐步回升对公司整体营收起到带动作用,同时,笔电面板业务因淡季效应出货不理想,对整体营收亦产生了消极影响,但即便部分面板业务表现不佳,友达也通过弹性调整产品组合,持续改善成本,最终实现减亏,保持整体财务结构稳健。   

综合而言,LCD主要面板厂今年首季大都“吃”到了面板涨价的红利,业绩上扬。然而,按照TrendForce最新价格数据,TV面板价格已经出现涨不动的情况,MNT面板价格虽然目前仍见涨价,但后续涨幅预估也将收敛,而笔电面板则仍然没有足够强的涨价动能,在此背景下,面板厂的持续盈利机会也被划上了问号。

产业周期性减弱,面板厂长远盈利可期

不可否认,面板价格行情直接影响产业链的业绩情况,但在当前产业链已进入良性发展状态的背景下,面板厂在价格策略上相对拥有更多的主动权,而且产业在不同维度上都发生了变化,可谓今时已不同往日。BOE京东方、TCL华星等主要厂商以及行业专家均认为,面板产业周期性已经开始减弱,未来几年的成长性和盈利性皆可期,具体可从三大方面分析。

1.供需关系

供应链层面,按需生产显然已经成为常态,而面板产业的集中度也随着日本松下、JDI、夏普等海外低效产能的逐步退出而持续提升,意味着行业迎来了良性发展的契机。

市场需求层面,短期而言,虽然体育赛事、新品备货以及年中促销带来的需求已经提前,但中长期而言,消费端对高端显示设备有着明确的需求,并且,AI人工智能应用的发展也为面板产业注入了新生机,可望带来结构性增长。譬如,AI PC兴起有机会带来一波换机潮。

2.产品结构   

产品结构层面,BOE京东方、TCL华星、友达、群创、天马等近年来持续改善产品结构,动态调整各细分领域的业务比重,以此改善盈利能力。譬如,京东方针对MNT面板产品,正在加速高刷新率、Oxide等产品技术推广,提升盈利能力。

此外,终端TV大尺寸趋势愈加明显,TrendForce研究副总范博毓对此表示,面板尺寸从过往的65吋开始慢慢转进85/98/100吋等,目前国内几家面板厂均已有相对应的布局尺寸。而尺寸渐大化对于产能的消耗无疑有着非常显著的帮助作用,在未来量体已无法回至过往高点的影响下,超大尺寸的出货推升是必行之路。

目前,TCL 华星正在持续积极推进TV面板大尺寸升级。京东方认为,TV作为最大的产能应用,平均尺寸每年会增长1吋左右,有利于面板厂消耗产能,尽管总出货量保持稳定,但总出货面积仍会增加。

从应用端来看,面板目前除了主流应用之外,已开始打入车载、工控、医疗等更多领域,并且有加速渗透创新应用之势,叠加厂商的技术升级带动高规格产品增加需求占比,产品结构进一步发生了改变,新的成长空间随之打开。

3.创新技术

基于技术成熟、成本低、规模大等优势,LCD技术在大尺寸和中尺寸领域在长期内仍将是主流显示技术,而技术创新无止境,Mini/Micro LED、OLED等新技术已经开始在各应用市场展开激烈角逐,BOE京东方、TCL华星、群创、友达、天马等厂商也都采取“多条腿走路”的策略,以提升差异化竞争能力,多元化收入来源。从这个层面上看,凭借多种技术路线并行的发展路径,面板厂商的整体盈利能力是值得期待的。   

综上,随着供给侧格局改善,海外低效产能及部分较低效率高世代产线退出,需求端出现新的增长引擎,面板产业的周期性逐渐减弱,同时,新技术也将助力面板厂撬动新的应用市场,2024年有望成为面板厂的转折之年,未来亦有机会见证面板厂通过多种技术路线并行或打造第二增长曲线的策略,稳步改善经营回报。(文:LEDinside Janice)

 

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