连接器行业，又一家企业终止IPO了。
继铭基高科、思索技术、方向电子等连接器和线束企业陆续撤回或终止IPO之后，最近，连接器企业盛凌电子也主动撤回了发行上市的申请——这也意味着其创业板IPO进程正式终止。
相较于往年，今年随着IPO审核的标准逐渐严格，不少公司的IPO进程均以撤回或终止告终，能够顺利完成上市的寥寥无几。1-4月，IPO终止企业已达133家，相较于去年同期，飙升了高达40%。
▲IPO相关创意图(来源：包图网)
不仅如此，仅在端午节假期前后，就又有5家企业IPO折戟。
有相关机构指出，今年以来证监会严格把关，IPO收紧趋势持续，不少企业均选择了主动撤回。通过分析其共性，得出了以下的5个可能原因：行业未来发展空间不足、业绩规模不达标、分红不合理、财务方面有瑕疵以及科研成绩等。
那么问题来了，此次盛凌电子的IPO终止，属于以上五个原因中的哪一个呢?
通过盛凌电子的IPO招股书我们可以发现，盛凌电子的营收呈现稳步增长。2022年，年营收达到3.77亿元，2023年的1-6月，营收达1.74亿元，业绩表现比较出色。然而，如果和目前已上市的29家连接器企业相比，盛凌电子的年营收规模，仍需要提高到5亿元左右，这依然是一个不小的挑战。
不过在净利润层面上，其实这家连接器企业过去的表现并不弱，2020年，其净利润达到0.33亿元、2021年上升到0.53亿元，2022年又进一步上升到0.71亿元，2023年仅上半年，盛凌电子就已获得0.33亿元的净利润。这样的成绩甚至要比一些连接器上市公司更为出色。
结合营收占比来看，盛凌电子主营通讯连接器、工业控制连接器，以及新能源连接器，其中通讯连接器的营收占比高达56.93%。虽然通讯连接器的营收占比逐年降低，但截至目前，通讯连接器依然是这家连接器企业最为核心的业务。
▲近年来盛凌电子的主营业务(来源：盛凌电子IPO招股书)
具体到客户，盛凌电子的收入主要依赖前两大客户3M公司和华为，2020年至2023年上半年，来自二者的合计收入占比分别为63.79%、63.09%、58.36%、49.79%。然而2023年，随着5G建设的放缓，海内外不少下游客户都处于去库存的阶段，其中就包括了3M。
通讯连接器的整体表现较为低迷，多家连接器上市公司在该领域的营收出现了下降。因此，对于盛凌电子而言，尽快提升其他连接器业务的营收占比，减少对通讯连接器领域的强依赖，是公司能否延续增长趋势的重要一步。
▲盛凌电子连接器体系示意图(来源：盛凌电子招股书)
从行业整体的趋势，以及盛凌电子的招股书来看，此次IPO终止更多的是受到大环境收紧以及通讯领域的波动所影响，2023年的营收可能有所下滑导致的。但企业本身的发展状态和趋势，依然比较健康。因此，我们也更应该理性去看待相关企业的IPO进程。
连接器企业成功IPO上市，固然能够提升知名度和融资能力，但也会面临着更高的责任、义务和风险，如果公司的治理模式和规范运作没有办法跟上上市公司的节奏，只是为了融资而上市，那么其能带来的收益也是不可持续的。选择不上市的话，也不意味着就完全失去融资机会。
在实际的经营中，连接器企业更需要根据自身的实际情况、融资需求和市场环境去进行综合考量，选择最适合自己的经营方式。
对于IPO上市，随着审核的收紧，大家也应理性看待，连接器企业如果在未来有相应的计划，也应尽早调整业务结构，提前做好准备。 |
