| 3月14日，上交所披露了关于终止对集创北方首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定，意味着集创北方本次的IPO之旅正式终止。
当一个产业链发展到趋于成熟的阶段，资本市场就会厚积薄发，从而引发一轮上市热潮。
据高工LED不完全统计，2023年仅仅过去3个多月，已有久策气体、银河股份、美智光电、信芯微、茂莱光学、舜宇精工、一彬电子、联域光电、威尔高等显示相关企业传来IPO最新动态，它们或是开启辅导，或是获得受理，或是首发过会，或是成功上市。
但IPO的过程被认为是企业“鲤鱼跃龙门”的过程，并非所有企业都能一路过关斩将顺利走到敲钟，过程中总有部分梦想折翼者。
事实上，集创北方已是今年短短四个月内第三家主动撤回IPO申请的LED企业。
回顾集创北方IPO历程，资本盛宴梦醒时分
成立于2008年的集创北方主要为为各类显示面板/显示屏提供显示芯片解决方案，主要产品包括面板显示驱动芯片、电源管理芯片、LED显示驱动芯片、控制芯片等，覆盖LCD、LED、OLED等主流显示技术。
为满足市场对新型显示产品不断增长的需求，集创北方自将在现有技术与产品储备的基础之上，加大对OLED、硅基OLED、Mini LED、Micro LED等显示技术相关显示驱动芯片的研发投入。
根据招股书，集创北方原计划募资60.1亿元，投建于显示触控集成芯片研发及产业化项目、显示及多媒体处理芯片研发及产业化项目、OLED显示驱动芯片研发及产业化项目、小间距LED显示驱动芯片研发及产业化项目、大尺寸LCD显示驱动芯片研发及产业化项目、电源管理芯片研发及产业化项目、硅基OLED显示驱动芯片研发及产业化项目、集成电路测试中心建设项目。
截至目前，集创北方的主要客户包括京东方、华星光电、惠科股份、利亚德、洲明科技、艾比森、LG集团等国内外知名面板厂/LED屏厂，产品广泛应用于TCL、LG、三星、OPPO、vivo、小米等国内外知名终端品牌。
在集创北方提交科创板IPO申请后，也曾因“2021年度净利润暴涨1649%”、“LED芯片独角兽”、“小米、vivo、华为都是股东”、“实控人是煤二代创业的励志故事”备受外界关注。
回顾集创北方此番的上市之途，2022年6月30日，上交所依法受理了其首次公开发行股票并在科创板上市的申请文件，并按照规定进行了审核。
2022年9月30日，集创北方因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，上交所中止其发行上市审核。
2022年11月21日，集创北方更新提交相关财务资料后，上交所恢复其发行上市审核。
再到2023年3月7日，集创北方和保荐人华泰联合证券有限责任公司撤销了集创北方的上市申请。
根据公开信息，上交所曾在2022年7月23日向集创北方发起首轮问询，但直到IPO终止，集创北方也没有进行过回复。
有市场传言透露，集创北方在科创板发审委发出问询函之后一个字都没回复就撤回了，因此有人分析称其遇到了监管机构的“现场督导”。
另一种传言称，集创北方在递交IPO后，便遭到了多方举报，不过此消息并未得到进一步证实。
也有业内人士认为，集创北方此番主动终止IPO或与去年显示、半导体行业不景气相关，其2022年的业绩受到了较大的冲击。
2019年至2021年，集创北方营业收入分别为14.47亿元、23.8亿元、56.74亿元；归母净利润分别为-1.54亿元、5327.9万元、9.32亿元。
从财务数据可见，集创北方在2020年扭亏为盈，2021年盈利大增，归母净利润同比增长1649%。
显然，集创北方2021年业绩的大增与下游面板行业景气密不可分。但是到了2022年，面板行业开始疲软，集创北方能否保持如此的业绩增速或许就要画上一个问号。
值得注意的是，从股东阵容及估值来看，集创北方不失为一场资本盛宴。湖北小米长江产业基金合伙企业、华为系哈勃科技、vivo等资方纷纷入局，公司的估值也是水涨船高。
在2021年12月完成65亿元E轮融资后，集创北方的投后估值为314.45亿元，相较于同年10月大约翻了三倍。
但目前，随着集创北方IPO终止，这场资本盛宴也暂时来到了“梦醒时分”。
开年仅三个月，已有三家企业终止IPO
除集创北方以外，今年主动终止上市的另外两家企业分别是东昂科技与映日科技。
东昂科技专注于节能与环保性能优异的LED光源，是专业移动照明工具领域LED照明应用的先行者之一。
从东昂科技谋求上市的历程来看，其创业板IPO于2022年9月30日获得受理，并于当年10月27日进入已问询阶段。在其撤回IPO申请前，交易所已向公司发出第2轮审核问询函。
2月21日，据深交所文件，深交所决定终止对厦门东昂科技股份有限公司（以下简称“东昂科技”）首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
文件显示，东昂科技系主动撤回首发申请。针对此次主动撤回IPO申请的原因，东昂科技并没有对外公布。
但是根据业内人士的分析，东昂科技目前的营收和业绩规模与已经上市的竞争对手久量股份、海洋王相比，仍然是有一定差距的。
从东昂科技近三年半的营收情况来看，增速明显放缓，净利润甚至一度出现下降。
从2019年-2021年，东昂科技的营收分别为2.39亿元、1.78亿元、2.63亿元;净利润分别为6817.84万元、4550.65万元、6062万元;扣非后净利分别为6654万元、3958.86万元、5328万元。
东昂科技2022年上半年的营收为1.24亿元，净利润为2459.3万元，扣非后净利润为2422.4万元。
而且东昂科技近三年主营业务的毛利率也在逐年下滑，平均毛利率是明显低于同行海洋王、久量股份的平均值。
此外，因为ODM的经营模式，东昂科技在自有品牌方面还有待加强。与此同时，东昂科技对产品研发也不够重视。
根据东昂科技的招股书数据显示，公司共拥有213项专利，但是境内的发明专利只有6项。
总的来说，未来东昂科技如果想要再次冲刺IPO，可能需要在经营模式、产品研发和市场拓展方面做出新的调整。
映日科技是一家专业从事高性能溅射靶材的研发、生产及销售的企业，公司生产的高性能溅射靶材作为电子设备制造行业的重要基础材料之一。
映日科技的产品主要应用于显示面板、半导体、太阳能电池、记录媒体等制造领域，并应用于消费电子、智能家电、通信照明、光伏、计算机、工业控制、汽车电子等多个下游应用领域。
映日科技的产品主要应用于显示面板制造，并已开始进入太阳能光伏电池及半导体领域（LED芯片）。
在显示面板制造方面，映日科技已与京东方、惠科集团、华星光电、彩虹光电、长信科技、中电熊猫、友达光电、蓝思科技、伯恩光学等知名客户建立了良好的合作关系
深交所于2022年4月7日依法受理了映日科技首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件，并依法依规进行了审核。
2023年2月20日，映日科技向深交所提交了《芜湖映日科技股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》，主动请求终止IPO。
值得注意的是，映日科技客户长信科技、惠科集团、京东方、华星光电、上海阳驰科技有限公司及供应商陕西山泰入股公司，合计持股比例达23.86%。
其中，惠科集团、京东方、华星光电、长信科技为公司报告期内前五大客户。
另一方面，全球消费电子市场的持续性疲软，给映日科技的业绩经历带来了较大的压力。
综上所述，关联交易加上行业低迷大概是映日科技撤回本次上市申请的原因。
当产业发展进入到企业大规模开启IPO的阶段，说明行业最终的竞争格局正在生成。
企业上市之旅总是几家欢喜几家愁，而回看今年主动终止IPO的三家企业，其放弃奔赴资本市场的原因，无一例外都要消费市场整体低迷的大环境相关，在显示产业有望回暖的2023年，也期待有更多企业来到资本市场的大舞台前。 |
